Pi Cycle Top e STH MVRV: Onde estamos no ciclo do BTC?

O Pi Cycle Top é um indicador on-chain que usa duas médias móveis para identificar topos de ciclo do Bitcoin com precisão cirúrgica:

• •111-DMA (média móvel de 111 dias) — linha mais rápida
• •350-DMA x2 (média móvel de 350 dias multiplicada por 2) — linha mais lenta

Como funciona: Quando a 111-DMA cruza ACIMA da 350-DMA x2, historicamente isso marca o topo do ciclo. Nos últimos 3 ciclos, acertou o pico com margem de apenas 3 dias!

Curiosidade: 350 ÷ 111 = 3.153, muito próximo de Pi (3.142). Daí o nome do indicador!

STH MVRV (Short Term Holder Market Value to Realized Value) mede se os detentores de curto prazo do Bitcoin estão em lucro ou prejuízo.

Como funciona:

• •MVRV > 1 → Holders de curto prazo estão em lucro (pressão de venda aumenta)
• •MVRV = 1 → Preço no breakeven
• •MVRV < 1 → Holders de curto prazo estão em prejuízo (pressão de venda diminui, fase de acumulação)

Por que isso importa? Detentores de curto prazo (geralmente < 155 dias) são os primeiros a vender quando o preço sobe. Quando o STH MVRV está muito alto (> 2-3), significa que tem MUITA gente em lucro → maior probabilidade de correção.

Preço atual do BTC: $68,976 (+1.07% nas últimas 24h)

Status do Pi Cycle Top:

Atualmente, as linhas do Pi Cycle Top NÃO estão próximas de cruzar. Isso significa que ainda não estamos em zona de euforia extrema. Historicamente, quando o cruzamento acontece, o BTC está em máximas históricas com volume e FOMO massivos.

Status do STH MVRV:

Em fevereiro de 2026, o STH MVRV está em território neutro a levemente positivo. Não estamos em zona de euforia (MVRV > 3) nem em zona de capitulação (MVRV < 0.8).

Traduzindo: Ainda não estamos no topo do ciclo. Os holders de curto prazo não estão em lucro extremo, e as médias móveis do Pi Cycle não sinalizaram superaquecimento.

Baseado nos indicadores atuais:

Pi Cycle Top: Ainda não há sinal de cruzamento iminente. Historicamente, quando isso acontece, o BTC já subiu significativamente das mínimas do bear market.

STH MVRV: Não está em níveis extremos. Precisaria ver MVRV > 3 pra considerar topo próximo.

Minha leitura: Se seguirmos o padrão histórico de 4 anos (halving em 2024), o possível topo seria entre Q4 2025 e Q1 2026. Mas já estamos em fevereiro de 2026, e os indicadores não mostram euforia extrema ainda.

Isso pode significar:

1. Ciclo estendido — topo pode vir mais tarde (Q2-Q3 2026)

2. Ciclo diferente — estrutura mudou com ETFs, pode não seguir padrão anterior

3. Super ciclo — possibilidade de múltiplos picos em vez de um topo único

Não dá pra cravar uma data. O ideal é acompanhar os indicadores em tempo real e ajustar conforme o mercado evolui.